中国有可能录得近十年来首次消费价格通缩?

猪肉供应恢复带动价格下降,央行已发出要退出政策刺激的信号。

中国的消费价格可能出现十多年来首次同比下降,但这种趋势可能是短暂的,对货币政策的影响有限。

自2009年以来,官方消费者价格指数从未出现过负值,当时中国经济正在与全球金融危机的余波作斗争。

与之前的通货紧缩时期不同,这次消费价格的放缓主要是由单一商品的价格推动的:猪肉。在去年非洲猪瘟的爆发减少了该国最受欢迎的肉类的产量后,猪肉价格飙升,最近几个月逐渐放缓,最终在10月份下降,这是2019年以来的第一次。该肉类在用于计算消费者价格指数的篮子中占很大比重。

但就像去年的暴涨一样,猪肉成本和更广泛的消费价格的下降可能是暂时的。最近几个月消费者支出出现增长迹象,因为中国经济开始从冠状病毒大流行导致的停产中恢复。

分析师预计 "明年3月之前,部分印数的CPI通缩程度较浅",但中国人民银行的行动有限。

"中国人民银行应对猪肉等单一产品波动导致的暂时性CPI通缩的可能性相当小,就像2019年底和2020年初因猪肉价格导致CPI通胀飙升时,央行没有收紧货币政策一样。"分析师说。

央行几个月来已经发出信号,要开始撤回今年为应对疫情而注入经济的刺激措施。由于担心经济范围内的债务水平,中国人民银行发出了重返紧缩货币政策的信号。

"我们认为明年金融周期可能会重新平衡,宏观金融环境可能会以信贷收紧为特征,"分析师写道。

分析师认为,除了猪肉之外,由于全球需求疲软,大宗商品价格普遍低于一年前,给通胀带来下行压力,他预计消费者价格通胀将在半年左右的时间里保持负增长。

"政府在消费之前刺激生产以应对疫情,导致供应与需求过剩,"分析师说。

可能出现通缩的CPI读数,2009年以来首次出现--将提醒人们,经济复苏仍需要政策支持。

不包括食品和能源价格的核心通胀指标将是未来的关键观察点。

经济学家预测,明年消费者通胀率可能会保持低迷,从2020年估计的2.7%放缓至1.8%。


2020-12-22 17:56admin admin 点击

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