林园说牛市|2021年A股继续走牛,用满仓应对牛市,股票“好”字第一位

红周刊 记者 | 曹井雪

精彩观点

2021年的牛市要在2020年的基础上进一步演绎,投资者要做好牛市到来的准备

我把风险控制放在第一位,哪怕看到一点风险我都不会去参与。

我们认为目前唯一没有风险的、确定性高的就是与人的健康相关的领域。

茅台投资价值比黄金更金贵。

单从芯片来讲,我认为亢奋还不够。芯片现在处于春天,还没到夏天。

投资“抄作业”的行为不可行,这类人是不想付出的人。

从控制风险的角度,我们认为可转债现在仍有很大的投资机会。

2020年12月31日晚,深圳市林园投资董事长林园做客“新浪财经2021投资策略会”,在线分享了他对2021年市场的最新看法。在他看来,目前大市值公司领涨、板块轮动都是牛市初期的表现,2021年的市场会比2020年更进一步。未来市场全面走牛后,5G、新能源、先进制造、医药、消费品等板块都会继续有投资机会。要做好牛市到来的准备,满仓应对牛市。

以下为实录精编:

2021年牛市格局将继续

投资具备“赚钱机器”属性的公司

主持人:您对明年的市场有怎样的预测和猜想?

林园:牛年了,我认为还是牛市,作为市场里的投资者,我不希望市场走熊。板块轮动,就是牛市初期的迹象。所以我们判断2021年的牛市要在2020年的基础上进一步演绎,投资者要做好准备,满仓应对牛市。

主持人:您认为当前市场最主要的关键词有哪些?

林园:市场的关键词就是牛市初期。市场热点不断,短期内总有热点在爆发、大市值的公司在轮流表现,这就是牛市初期的迹象。

主持人:全面注册制实施后,您觉得股市会呈现怎样的变化?

林园:变化就是发行价由市场来定,公司的去留也都由市场来定。我们投资人需要掌握的就是,好的东西必须留下,不好的东西就远离。

过去30年,大家有一种认知误区,认为新的(公司)就是好的(公司),以后可能真正好的公司才是好的。这是全球市场的投资规律,A股不能违背这个规律。把“好”字当成第一位,具备“赚钱机器”属性的公司我们才会去投,否则就远离。

牛来临市场将全面开花

茅台比黄金更金贵

主持人:未来大牛市开启,会是以科技为领头羊,还是医药、消费为主导?

林园:熊市到牛市是思维方式的变化,大多数公司,除非是衰败的、即将被替代的夕阳行业,不然很多行业都有表现的机会。

投资主线在牛市的初期、中期、末期等不同的阶段都是轮着来的。牛市初期是大市值的,能够带动人气的产品先走一段上涨的行情。全面牛市来临会全面开花,各个行业都有机会,例如,5G、新能源、先进制造、医药、消费品等都有机会。

主持人:您一直看好医药行业,是否与您出生医药世家,并且学习过临床医学有关?普通投资者是否该投自己不熟悉的领域呢?

林园:这有一定的关系。医药板块是未来二、三十年长期的投资主线,有大的投资机会。

不过,投资实际上是对风险的控制,我们认为目前唯一没有风险的、确定性高的就是人的健康。人活到最后都是怕死的,我们就投能让病人多活几年的东西,这是大方向。

学医了就可以更准确的判断人能得什么病,到底能不能治好。我专门投资治疗哪些不容易治好的病的医药公司,因为患这类病的人,需要天天吃药才能活下去。例如,随着人口老龄化的到来,高血压、心脏病、糖尿病等治疗药物需求会大幅增加,有望占医药消费的70%以上。

主持人:对于白酒板块投资机会您怎么看呢?

林园:白酒就在走牛市,而且已经很多年了,跟美股类似,它的后市我不做判断。在2006年后,我就没再对白酒进行深刻的研究了。

主持人:有人说买茅台(600519)等于买黄金,您认同吗?您觉得白酒和黄金哪个投资价值更高?

林园:黄金没有使用价值,不能吃也不能喝。酒不一样,酒是可以喝的。而且现在黄金想买多少买多少,而茅台想买可能抢好几天都 抢不到。所以我觉得茅台是比黄金还值钱的东西,是黄金的爷爷。

A股正在走日本市场的路

可转债仍有很大投资机会

主持人:海外市场您研究的多吗?

林园:我们基本上海内外研究各一半。我觉得A股就要走日本市场的路。

二战后,日本的产品是劣质产品的代表,不被大家认可。但是日本通过几十年的产业升级,如今制造业非常发达,生产的产品是高品质的象征。中国也要走这条路。

目前日本的人口负增长,老龄化持续。但日本的老龄化培育了一批企业,像汽车、家电、制药等领域的龙头企业,现在都活得不错。而很多传统的钢铁、银行、地产等企业都不在了。

中国与日本市场是非常接近的,而东南亚的股市的参考意义没有日本那么大。日本也走过了房地产的极度泡沫,中国的房地产也有很大的泡沫。我小时候看的日本的片子,银行的员工为了拉存款,给农民去种水稻;还不起负债的钢厂老板开枪自杀了……在极度繁荣的时候,他们没想到行业萎缩了、供求不平衡时,高负债率惹来麻烦。所以,对于高杠杆,我们一定要小心。

主持人:那对港股、美股或者可转债的大方向您怎么看呢?

林园:美股大概率会延续它走牛十多年的牛市,因为牛市不言顶,港股市场则会跟随着美股走。从控制风险的角度,我们认为可转债现在仍有很大的投资机会。

“抄作业”投资很难赚到钱

投资要有深入研究、平常心

主持人:您8000元入市,如今是百亿私募,也经历了牛熊切换,从业以来让您印象最深刻的事情是什么?

林园:没什么太深刻的事情,我们一直把投资当作工作的一种,市场就是牛熊轮回变化的,这是市场发展的规律。

例如,很多人说为什么美股指数有长牛,A股上证综指十多年没变化。主要因为A股市场中新股发行价过高,此时,赚到钱的可能就是上市公司的老板,作为股民却很难分享到公司上市的成果,再加上指数也不涨,就更难赚到钱了。

当然,美股虽然指数在走牛,但很多公司也是下跌的。供求关系起到了很大的作用:一方面美股投资标的短期的供应量没有A股大;另一方面与其多年的宽松货币政策,市场资金供应充足也有关系。

主持人:随着产品规模的扩大,在管理规模方面,您考虑过能力边界的问题吗?

林园:没考虑过,我不会对我们的规模有上限或者下限的要求,前面提到,这对我们来说就是一个工作。但我们从来不借钱炒股。我反复给我们的投资人强调风险:股市有风险,入市需谨慎。我们的产品的风险等级有明确提醒,是R5,高风险产品,所以投资者如果投资我们的产品,就要风险自担,盈亏自负,愿赌服输。

主持人:对于部分投资者跟着知名投资人“抄作业”行为您如何看?

林园:这种行为不可行。有时候抄对了还好,如果抄错了怎么办?这类投资人是不想付出的人。股市上为什么90%的人在亏钱?就是因为他们没有在认真研究投资标的。

主持人:在对仓位控制方面,您有什么可以跟我们分享的?

林园:我们始终看牛,是“死多头”。不买股票怎么能够赚钱,这方面我是比较“贪心”的。对于当前的市场,我们已经做好充分的准备,全面进入“战斗”状态,这时候我们做投资的人也是比较亢奋的。

主持人:目前市场有哪些风险点需要注意?

林园:潜在风险点是方向不要搞错了,很多公司的风险很大。尤其是随着注册制的施行,供给量不断增加,此时建议投资者投资的核心就是要抓大放小。

主持人:最近《林园炒股秘籍》的精装增补版上市了,能给大家介绍一下新增了什么内容吗?

林园:书的核心是关于人性、怎么控制欲望的内容,这也是投资的核心。

我说从来没想产品规模的事,因为我是没有欲望的人,钱多钱少跟我没什么关系,市场的风险也就不能左右我的投资决策。关键是平常心,太贪婪了就有风险,什么事情都做到完美是不可能的。

(文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊(博客,微博)》立场,提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)


2021-01-13 11:01admin admin 点击

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